bb0522517@gmail.com

图6.PPI生产资料与全部工业品当月同比增速Source：Wind 银河期货能源化工事业部整理产成品库存的高企从资金的角度应证了企业捉襟见肘的资金状况，而企业应收账款持续增加，迫切的需要主动去库存用以回笼资金。图7．工业企业产成品存货与应收账款净额同比增长

-我们主要依靠我们的全资子公司和免赔额来确保我们的汽车业务相关风险，同时依靠第三方保险政策，确保我们的运营相关风险。如果我们的保险范围不足以满足我们的业务需求或我们的保险提供商无法履行其义务，我们可能无法减轻我们业务所面临的风险，这可能对我们的业务，财务状况和经营业绩产生不利影响。

阿里巴巴业务多元化，单一的P/E或P/S估值并不适用公司整体，所以需要使用分部估值。阿里巴巴的业务分为4块：核心商业、云计算、数字媒体及娱乐、创新业务和其他。其中核心商业又分为6部分：国内零售、国际零售、国内批发、国际批发、菜鸟网络、其他。国内零售业务是阿里巴巴收入和利润的主要来源，主要包括天猫、淘宝、盒马、银泰商业等。截至FY2018，核心商业、云计算、数字媒体及娱乐、创新业务和其他这4块业务中只有核心商业已经盈利，其他3块还处于亏损状态。而且核心商业中的菜鸟网络（2017年10月并表）、Lazada（2016年并表）也还未盈利，所以也不适用P/E估值。

多只可转债上市首日破发火山君发现，近期多只可转债上市首日就破发，8月13日上市的威帝转债尽管高开盘，但后来一路走低，截止收盘跌破发行价，首日报收98.96元。同时，德尔转债、盛路转债、博世转债于8月14日同时亮相，不过也未能避免上市首日破发的命运。凯发转债上市开盘也破发，当日盘中最低下跌到89.02元的低点，上市首日投资者没有获得回本出走的机会。随着近期股市连续调整，可转债“打新”已经不再是稳赚不赔的生意。

同时加强生猪检疫及调运监管措施，明确了“点对点”调运的养殖、屠宰企业条件及生猪调运前抽检要求，规定调运种猪、商品仔猪、出栏肥猪实施非洲猪瘟检测的比例。生猪运输车辆应经备案并加装GPS系统，跨省调运种猪、商品仔猪应接受省际间监督检查。继续推广生猪保险，完善扑杀补助政策

许召元告诉21世纪经济报道记者，在基建投资领域，国家政策欢迎民间资本投入，这是补充国家资金不足，特别是提高投资效率的最重要环节。国家也在积极推进铁路、养老服务等领域不断放开竞争。民间资本需要适应新的形势，首先要提高投资和运营管理的能力，很多基建项目，虽然在以前的模式下可能效益差，但运用更先进的管理手段，特别是结合互联网大数据以后，会有新的经营活力和更大的投资潜力，要积极学习各地区好的经验和做法，很多项目都有可发掘的盈利空间。